Moda de cigarrillos electrónicos desechables: el surgimiento de los campeones ocultos en la cadena industrial bajo relajación de políticas

1. Antecedentes de tema
Eventos calientes: La Administración de Monopolio del Tabaco Estatal recientemente emitió dos políticas clave. En septiembre de 2024, el "aviso sobre la revisión y la emisión de las reglas detalladas para la gestión de las transacciones de cigarrillos electrónicos" claramente insistió en los precios determinados por el mercado y permitió a las empresas establecer precios de forma independiente; En junio de 2025, las recientemente revisadas "reglas detalladas para la gestión de las licencias de monopolio del tabaco para empresas de producción relacionadas con el cigarrillo electrónico y las empresas mayoristas" requirieron el marcado de la capacidad de producción aprobada, la eliminación de la capacidad de producción no calificada y la construcción de un sistema de supervisión de cadena completa. Estas políticas marcan la transición de la industria de los cigarrillos electrónicos desde la expansión desordenada hasta el desarrollo estandarizado y orientado al mercado.

Impacto del mercado: impulsado por las políticas, el tema general de los cigarrillos electrónicos desechables aumentó en un 3,60%, y las existencias relacionadas tuvieron un buen desempeño. Por ejemplo, las acciones de Jinjia aumentaron en un 9.92% en un solo día, y las acciones de Huabao se dispararon en un 20.02%, lo que refleja la búsqueda de fondos para la cadena industrial. El mercado espera que las nuevas regulaciones aceleren la reorganización de la industria y beneficie a las empresas que cumplan con

Tendencias de la industria: el mercado global de cigarrillos electrónicos continúa expandiéndose, especialmente los productos desechables son favorecidos por su conveniencia. La política de China cambia a "regulación del mercado + supervisión estricta" para promover la actualización de la cadena industrial a alta calidad e innovación. Los productos inteligentes como los cigarrillos electrónicos con pantallas están aumentando, las barreras técnicas de los enlaces aguas arriba, como los sabores y la nicotina, están aumentando, y la demanda de productos de apoyo tradicionales como las etiquetas de cigarrillos es estable. Esto refleja la tendencia de integración entre la electrónica de consumo y la supervisión de salud, y las empresas deben buscar la innovación en cumplimiento.

2. Análisis de empresas centrales
Enlace de marca de productos
Tecnología de Yinghe: Sub-Segmento: fabricación de productos electrónicos de cigarrillos desechables. Asociación de temas: su marca Ske Crystal tiene la cuarta cuota de mercado más grande en el Reino Unido, que muestra su fuerza de diseño internacional. Lo más destacado: el precio de las acciones aumentó un 4,47% en un solo día, lo que refleja el reconocimiento del mercado de la prima de su marca. Oportunidades potenciales: bajo la relajación de la política, el poder de precios independiente se mejora y puede expandir los mercados emergentes a través del "cinturón y carretera".

Jinjia Shares: Sub-segmento: operación y exportación de la marca de cigarrillos electrónicos. Asociación de temas: la marca FOOGO exporta a Alemania y el Reino Unido, y los ingresos de las etiquetas de cigarrillos ocupan el segundo lugar en A-Shares a 1.949 mil millones, lo que refleja la sinergia de toda la cadena industrial. Lo más destacado: el precio de las acciones se disparó 9.92% en un solo día, y las exportaciones y las ventas nacionales fueron impulsadas por políticas favorables. Oportunidades potenciales: las nuevas regulaciones eliminan la capacidad de producción de baja gama, y sus ventajas de cumplimiento pueden aprovechar una participación mayor.

Shunhao comparte: subsegmento: investigación y desarrollo de productos de cigarrillos electrónicos. Tema relacionado: marca propia Yilong, diseño de tecnología de calefacción eléctrica no combustión de baja temperatura. Lo más destacado: el precio de las acciones aumentó en un 6,75%, y la diferenciación tecnológica atrajo la atención de los fondos. Oportunidades potenciales: bajo el fortalecimiento de la supervisión, los productos innovadores como los calentadores pueden convertirse en un punto de crecimiento.

Acciones de Xiaosong: Subsegmento: inversión de marca y agencia. Tema relacionado: Invierta en el Bode de la marca y actúe como agente para que Bode promocione a lo largo del "cinturón y carretera"; La participación de capital en Hong Kong y China Bio es el primer lote de empresas de producción de nicotina de Gaochun. Lo más destacado: el precio de las acciones aumentó en un 4,48%, lo que demuestra que el capital es optimista sobre su diseño diversificado. Oportunidades potenciales: la política permite precios independientes, y el negocio de la agencia puede aumentar rápidamente el volumen aprovechando la ventaja del canal.

Tianyin Holdings: subsegmento: inversión de marca y agencia minorista. Tema relacionado: Invierta en la marca Xiaoye y actúe como agente para Xiaoye, Bode, Jier, Vita, etc. Destacados básicos: el precio de las acciones aumentó ligeramente en un 1,33%, y la red minorista respalda la matriz de la marca. Oportunidades potenciales: bajo el mecanismo de precios determinado por el mercado, el margen de beneficio del enlace mayorista puede aumentar.

Enlace minorista
Tianyin Holdings: segmento: distribución de cigarrillos electrónicos y venta minorista. Asociación de la materia: Agente para múltiples marcas como Xiaoye y Bode, que cubre al por mayor y terminal. Lo más destacado: igual que el anterior, el negocio minorista integra los recursos de la marca. Oportunidades potenciales: según las nuevas regulaciones, las empresas mayoristas pueden establecer sus propios precios y optimizar la estructura de costos.

Aishide: segmento: operación de la tienda de cigarrillos electrónicos. Asociación de la materia: acceso a exhibiciones de múltiples marcas y formar relaciones cooperativas cercanas con las principales marcas